Giới thiệu | Tư vấn miễn phí | Tuyển dụng | Quản lý vốn stocktraders
Phan tich co phieu, phan tich chung khoan ,phan tich thi truong
 
Đăng nhập  |  Đăng ký
0918 939986 |  0966 939986


Vĩ mô tháng - Tháng 03/2019 - Tập trung dòng vốn ở bất động sản, xem xét mảng logistic
Thanh khoản ETF, gia tăng lượt khách quốc tế

Các công ty niêm yết vừa công bố báo cáo tài chính 1Q19. Các số liệu đáng chú ý trong quý đầu tiên của năm:
•           Bất động sản tiếp tục là ngành thu hút vốn nhiều nhất với 15,724 tỷ đồng (trong đó Vingroup huy động đến 22 nghìn tỷ đồng). Tuy nhiên, lợi nhuận của các công ty trong ngành này có sự sụt giảm rõ rệt so với 1Q18 (giảm 17.2 phần trăm)
•           Ngành Tiêu dùng thiết yếu tiếp tục xu hướng giảm vốn huy động bắt đầu từ 2016

Chúng tôi sẽ đưa ra những phân tích chuyên sâu và nhận định về triển vọng của hai ngành này trong Báo cáo ngành vào tháng tới.

Fed có thể sẽ không tăng lãi suất


Trong Báo cáo vĩ mô tháng 02/2019, chúng tôi có đề cập đến việc Fed có thể sẽ chỉ tăng lãi suất 2 lần trong năm nay. Mới đây, vào cuộc họp ngày 20/03/2019, Fed đã tuyên bố sẽ ngừng tăng lãi suất, cho thấy cơ quan này nghĩ kinh tế Mỹ đã thoát khỏi suy thoái và đang tăng trưởng ổn định.
Thị trường chứng khoán thế giới cũng đã phản ứng tích cực sau khi thông tin này được công bố.

Việc này sẽ có tác động tích cực đến tình hình tỷ giá VND/USD. Tỷ giá sẽ không còn chịu áp lực tăng nữa, vì vậy mục tiêu ổn định tỷ giá của Ngân hàng Nhà nước sẽ dễ dàng đạt được hơn. Chúng tôi kỳ vọng các nhóm ngành Dệt may, Thủy sản sẽ hưởng lợi từ tỷ giá ổn định (như chúng tôi đã đề cập ở Báo cáo vĩ mô tháng 03/2019).
Ngoài ra, việc Fed dừng tăng lãi suất cũng sẽ dẫn đến tăng nguồn vốn đầu tư sang các thị trường mới nổi khác, trong đó có Việt Nam. Dòng vốn đổ vào các quỹ ETF cho thị trường Việt Nam cũng đang tăng dần lên trong thời gian qua, cho thấy các nhà đầu tư nước ngoài cũng đã lường trước khả năng này.

Chúng tôi cho rằng trong thời gian tới thị trường Việt Nam sẽ tiếp tục đón nhận một lượng vốn đầu tư gián tiếp nước ngoài lớn.

Tăng trưởng theo hướng dịch vụ


Trong Báo cáo vĩ mô tháng 01/2019, chúng tôi có đề cập đến việc kinh tế Việt Nam đang chuyển dịch theo hướng phát triển khu vực dịch vụ. Xem xét báo cáo tài chính của các công ty trong ngành này, chúng tôi nhận thấy một số điểm đáng chú ý.
Thứ nhất, về nhóm ngành Logistics. Đây là một ngành quan trọng của nền kinh tế, nhất là đối với một nền kinh tế mở như Việt Nam. Tuy nhiên, ngành Logistics Việt Nam vẫn chưa phát triển xứng tầm, chi phí logistics của Việt Nam vẫn còn quá cao so với các quốc gia khác trong khu vực.

Các công ty trong ngành này cũng có kết quả đầu tư kém hơn so với thị trường, thể hiện tâm lý nhà đầu tư cũng không “mặn mà” lắm đối với lĩnh vực này.

Ngành Logistics có mối liên hệ mật thiết đến hạ tầng kỹ thuật. Theo thống kê của WB, để tăng trưởng bền vững thì nhu cầu đầu tư hạ tầng của Việt Nam mỗi năm là 25 tỷ đô la. Chúng tôi cho rằng ngành Logistics sẽ chỉ phát triển khi hệ thống hạ tầng giao thông của Việt Nam cải thiện.
Thứ hai, về nhóm ngành Ngân hàng. Nhóm ngành này đã đạt tỷ lệ tăng trưởng lợi nhuận lên đến 42.9 phần trăm trong năm 2017, và kết quả đầu tư của ngành Ngân hàng cũng vượt trội so với thị trường chung trong thời gian đó.

Tuy nhiên, với các chính sách siết chặt tín dụng cho vay của Chính phủ, ngành Ngân hàng chắc chắn sẽ không thể lặp lại kết quả nói trên. Chúng tôi cho rằng đây vẫn sẽ là một ngành quan trọng của nền kinh tế, nhưng kết quả kinh doanh của các công ty trong ngành trong năm 2019 sẽ không còn cao nữa; điều này cũng được thể hiện rõ ràng khi so sánh tăng trưởng lợi nhuận của một số ngân hàng lớn (theo giá trị vốn hóa thị trường).

Bảng: So sánh tăng trưởng lợi nhuận 2017 và 2018 của 5 ngân hàng có vốn hóa lớn nhất

Ngân hàng

Mã cổ phiếu

Tăng trưởng lợi nhuận 2017

Tăng trưởng lợi nhuận 2018

Vietinbank

CTG

10.19%

-27.15%

BIDV

BID

11.18%

8.42%

Việt Nam Thịnh Vượng

VPB

63.68%

14.23%

Vietcombank

VCB

32.12%

60.73%

Techcombank

TCB

104.76%

31.16%

Nguồn: Bloomberg, One Road Research
Cuối cùng là về các công ty liên quan đến Du lịch. Theo thống kê của Bộ Du lịch, trong năm 2018, Việt Nam đón hơn 15 triệu lượt du khách quốc tế, tăng trưởng 19.9 phần trăm. Con số này cho thấy Việt Nam hoàn toàn có khả năng phát triển ngành “công nghiệp không khói” này thành một ngành mũi nhọn.

Doanh thu của các công ty hàng không (như VietJet Air, Vietnam Airlines) và các công ty đầu tư bất động sản nghỉ dưỡng (điển hình như FLC, Vingroup,…) cũng cho thấy sự tăng trưởng trong năm 2018.
Bảng: Tăng trưởng doanh thu của một số công ty liên quan đến ngành Du lịch

Công ty

Mã cổ phiếu

Ngành

Tăng trưởng doanh thu 2018

VietJet Air

VJC

Hàng không

26.65%

Vietnam Airlines

HVN

Hàng không

16.80%

Vingroup

VIC

Bất động sản

36.45%

Tập đoàn FLC

FLC

Bất động sản

3.19%

Tập đoàn CEO

CEO

Bất động sản

22.53%

Nguồn: One Road Research tổng hợp

Kết luận


Ngày 20/3/2019, Fed tuyên bố sẽ không còn đợt tăng lãi suất nào trong năm 2019, đồng nghĩa với việc cơ quan này cho rằng nền kinh tế Mỹ và thế giới về cơ bản đã thoát khỏi khủng hoảng và tăng trưởng ổn định. Đây là một thông tin tích cực cho kinh tế thế giới nói chung và kinh tế Việt Nam nói riêng.
Chúng tôi cho rằng kinh tế Việt Nam đang chuyển dịch theo hướng tập trung vào khu vực dịch vụ, tuy nhiên mức độ phát triển của từng ngành trong khu vực này sẽ không giống nhau. Cụ thể, ngành Tài chính sẽ gặp khó khăn về chính sách trong thời gian tới; trong khi những ngành liên quan đến du lịch vẫn còn động lực để phát triển trong thời gian tới.


Bài viết Đã cập nhật ngày
Vĩ mô tháng - Tháng 07/2019 - Phản ứng của các quốc gia với chiến tranh thương mại Thứ tư, 31/07/2019 18:36:15
Vĩ mô tháng - Tháng 06/2019 - Kiểm tra Hiệu ứng tháng 5 và đưa hàng không vào tầm ngắm Thứ tư, 05/06/2019 19:13:12
Vĩ mô tháng - Tháng 05/2019 - Gia tăng thanh khoản thị trường, xuất khẩu sang Mỹ tăng trưởng hai con số Thứ ba, 21/05/2019 13:16:11
Vĩ mô tháng - Tháng 04/2019 - Nợ công, hạ tầng giao thông và bất động sản khu công nghiệp Thứ sáu, 26/04/2019 09:26:05
Vĩ mô tháng - Tháng 02/2019 - Giảm nhiệt từ chiến tranh thương mại, cập nhật tỷ giá và tỷ lệ tín dụng Thứ sáu, 22/02/2019 18:10:15
Vĩ mô tháng - Tháng 01/2019 - Cơ hội với thủy sản, dệt may và dịch vụ trong 2019 Thứ sáu, 25/01/2019 15:12:24
Thư chào mừng đến với hệ thống Thứ hai, 14/01/2019 02:35:51


HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Hotline: 0966 939 986 (8-21h)
Thông tin đầu tư
Gửi yêu cầu hỗ trợ
Hướng dẫn sử dụng App
Hướng dẫn sử dụng Hệ thống
VỀ STOCKTRADERS
Giới thiệu StockTraders
Tuyển dụng
Tìm hiểu hệ thống
PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN
KẾT NỐI VỚI CHÚNG TÔI

TẢI ỨNG DỤNG TRÊN ĐIỆN THOẠI

Địa chỉ văn phòng: Lầu 5, IMC Tower số 62 Trần Quang Khải,
P. Tân Định, Quận 1, TPHCM
StockTraders nhận đặt hàng trực tuyến hoặc trực tiếp tại văn phòng, hỗ trợ thanh toán tận nơi trong nội thành Thành phố.
© 2009 - Bản quyền của Công Ty Cổ Phần Nghiên Cứu Đầu Tư StockTraders - StockTraders.vn
Giấy chứng nhận Đăng ký Kinh doanh số 0312364789 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 10/07/2013