Giới thiệu | Tư vấn miễn phí | Tuyển dụng | Quản lý vốn stocktraders
Phan tich co phieu, phan tich chung khoan ,phan tich thi truong
 
Đăng nhập  |  Đăng ký
0918 939986 |  0966 939986


Vĩ mô tháng - Tháng 01/2019 - Cơ hội với thủy sản, dệt may và dịch vụ trong 2019
info

Năm 2018 là một năm đầy biến động đối với thị trường chứng khoán Việt Nam. Kết thúc năm, VN-Index giảm 9.5 phần trăm so với đầu năm, và giảm đến 26.3 phần trăm từ mức đỉnh. Thị trường đã tăng trưởng quá nóng trong giai đoạn cuối 2017 – đầu 2018, và việc điều chỉnh giảm sâu là điều tất yếu.


Tăng trưởng trong cả ba khu vực


Tuy thị trường chứng khoán đã có một năm không mấy thành công, tình hình kinh tế vĩ mô vẫn ổn định. Việt Nam trở thành điểm sáng trong bức tranh ảm đạm của kinh tế thế giới với tỷ lệ tăng trưởng GPD đạt 7.08 phần trăm, mức tăng cao nhất kể từ 2008. Trong đó, khu vực nông nghiệp tăng trưởng 3.9 phần trăm, khu vực công nghiệp tăng 8.65 phần trăm và khu vực dịch vụ tăng 7.61 phần trăm.


Mặc dù vậy, xem xét số liệu tăng trưởng GDP theo quý, tốc độ tăng trưởng đã có phần chững lại trong nửa sau của 2018 do ảnh hưởng của của các biến động khó lường của kinh tế thế giới, và không có dấu hiệu rõ ràng cho thấy sự ổn định trong năm 2019. Vì vậy, chúng tôi cho rằng tỷ lệ tăng trưởng cao trong 2018 sẽ khó có thể lặp lại trong năm nay.


Câu chuyện xuất khẩu của ngành nông nghiệp


Mặc dù chỉ đóng góp 8.7 phần trăm vào mức tăng chung của nền kinh tế, khu vực nông nghiệp đã đạt mức tăng trưởng cao nhất trong 7 năm qua. Bên cạnh đó, kim ngạch xuất khẩu nông sản và thủy sản đạt 26.6 tỷ đô la trong năm 2018.
Đáng chú ý trong khu vực nông nghiệp là nhóm ngành thủy sản. Tổng giá trị xuất khẩu của nhóm ngành này đạt 8.8 tỷ đô la, trong đó tính riêng thị trường Mỹ là 1.63 tỷ đô la, tăng trưởng 15.7 phần trăm so với 2017.
Với những diễn biến căng thẳng từ chiến tranh thương mại Mỹ - Trung, ngành thủy sản là một trong những ngành được hưởng lợi nhiều nhất khi các mặt hàng thủy sản Trung Quốc chịu thuế suất 10 phần trăm khi xuất khẩu vào thị trường Mỹ.
Bên cạnh đó, tỷ giá VND trong năm 2018 được điều chỉnh khá ổn định khi chỉ mất giá 2 phần trăm. Đây là yếu tố quan trọng hỗ trợ cho hoạt động xuất khẩu của Việt Nam.
Nhờ những thuận lợi nói trên, các công ty thủy sản đã có một năm 2018 thành công. Doanh thu trượt 12 tháng trong 3Q18 có giảm so với cùng kỳ 2017 (chủ yếu đến từ mức giảm lợi nhuận của Hùng Vương), nhưng lợi nhuận đã tăng trưởng rõ rệt.


Dệt may – cơ hội phát triển


Trong năm 2018, giá trị xuất khẩu mặt hàng dệt may đạt 30.5 tỷ đô la, tăng trưởng 16.7 phần trăm so với 2017. Mỹ và EU tiếp tục là hai thị trường lớn nhất, lần lượt chiếm 44.9 phần trăm và 13.6 phần trăm kim ngạch xuất khẩu trong năm 2018.
Xét về dài hạn, các hiệp định thương mại sẽ giúp dệt may Việt Nam có động lực phát triển trong thời gian tới.
Bảng: Các hiệp định thương mại có liên quan đến ngành Dệt may

Hiệp định

Có hiệu lực từ

Lộ trình thuế suất

Quy tắc xuất xứ

CP-TPP

01/2019

Thị trường Canada: 0% đối với một số mặt hàng, 0% các mặt hàng còn lại vào năm thứ 4

Thị trường Peru và Mexico: Xóa bỏ hoàn toàn vào năm thứ 16

Từ sợi trở đi

Chấp nhận nguyên liệu từ các quốc gia thành viên

EVFTA

Giữa 2019 (dự kiến)

0% đối với một số mặt hàng; 0% cho các mặt hàng còn lại theo lộ trình 7 năm

Từ sợi trở đi

Chấp nhận nguyên liệu từ quốc gia thứ ba có hiệp định chung (Hàn Quốc)

Nguồn: One Road Research tổng hợp
Hiệp định CP-TPP được kỳ vọng sẽ là động lực tăng trưởng chính của ngành; tuy nhiên theo chúng tôi, quy tắc “từ sợi trở đi” sẽ buộc các doanh nghiệp dệt may trong nước phải mở rộng đầu tư cho các dự án sợi nhằm tận dụng những cơ hội mà hiệp định thương mại này mang lại; vì vậy, trong ngắn hạn, CP-TPP sẽ không mang lại lợi ích gì đáng kể. Chúng tôi cho rằng, trong thời gian tới EVFTA sẽ đem lại nhiều tác động tích cực hơn cho ngành Dệt may. Gần một nửa dòng thuế áp dụng cho hàng hóa dệt may sẽ giảm về 0% ngay khi Hiệp định có hiệu lực, và phần còn lại sẽ giảm về 0% theo lộ trình 3 – 7 năm sẽ khiến hàng dệt may Việt Nam có lợi thế cạnh tranh hơn so với các quốc gia khác.
Ngoài ra, việc chuyển dịch sản xuất hàng dệt may từ Trung Quốc sang Việt Nam trong bối cảnh chiến tranh thương mại sẽ là yếu tố hỗ trợ trong thời gian tới. Giá trị xuất khẩu hàng dệt may từ Trung Quốc sang Mỹ đã giảm từ trước khi chiến tranh thương mại xảy ra, cho thấy đây không phải là hệ quả của sự kiện trên.


Một trong những yếu tố mà theo chúng tôi là nguyên nhân chính cho sự chuyển dịch sản xuất là vì giá nhân công của quốc gia đông dân nhất thế giới đã không còn rẻ nữa, dẫn đến khả năng cạnh tranh của hàng dệt may Trung Quốc không còn cao.
Các công ty Dệt may, mặc dù kết quả kinh doanh tích cực trong thời gian qua, vẫn chưa huy động thêm vốn đầu tư nhằm mở rộng hoạt động sản xuất kinh doanh. Chúng tôi cho rằng ngành Dệt may sẽ còn động lực phát triển trong trung và dài hạn, và đây là một ngành mà nhà đầu tư nên theo dõi trong năm 2019.


Nhóm ngành Dịch vụ


Dòng vốn FDI cho thấy Việt Nam đang chuyển dịch theo hướng dịch vụ. Tốc độ tăng trưởng của vốn FDI vào công nghiệp chế biến, chế tạo đã chậm lại, mặc dù đây vẫn là ngành đóng góp nhiều nhất vào tăng trưởng kinh tế.


Bên cạnh đó, các công ty dịch vụ, đặc biệt là bất động sản, đang là tâm điểm của dòng vốn nước ngoài. Chỉ tính riêng 2018, tổng vốn FDI đăng ký trong lĩnh vực bất động sản là 6.6 tỷ đô la, chiếm 18.7 phần trăm tổng vốn FDI giải ngân trong năm 2018 và tăng trưởng 116.7 phần trăm so với 2017.


Các công ty Bất động sản niêm yết cũng đang trong xu hướng tăng vốn huy động từ 2016 đến nay. Thị trường cũng phản ứng khá tích cực đối với nhóm ngành này khi mức tăng trong giai đoạn thị trường “thăng hoa” cao hơn so với VN-Index; và mặc dù thị trường chung đã giảm đến 26.3 phần trăm tính từ đỉnh trong giai đoạn giữa năm 2018, giá cổ phiếu nhóm ngành Bất động sản vẫn ổn định.


Vận tải cũng là một ngành quan trọng trong khu vực dịch vụ. Tuy nhiên, chúng tôi nhận thấy các công ty trong ngành vẫn chưa huy động thêm vốn để mở rộng hoạt động kinh doanh.


Kết luận


Mặc dù 2018 là một năm không thành công của thị trường chứng khoán, kinh tế vĩ mô Việt Nam vẫn phát triển ổn định trong bối cảnh kinh tế thế giới biến động. Các biến động này có thể sẽ ảnh hưởng tiêu cực đến mục tiêu phát triển kinh tế trong năm 2018.
Các nhóm ngành hưởng lợi nhiều nhất từ cuộc chiến tranh thương mại Mỹ - Trung là Thủy sản và Dệt may. Ngoài ra, ngành Dệt may còn có yếu tố hỗ trợ là các Hiệp định thương mại như CP-TPP và EVFTA. Chúng tôi cho rằng hai ngành này vẫn còn động lực phát triển trong năm nay.
Chúng tôi cũng nhận thấy kinh tế Việt Nam đang chuyển dịch theo hướng tập trung vào khu vực dịch vụ. Trong khu vực này, ngành Bất động sản đang nhận được sự quan tâm từ nhà đầu tư trong nước và quốc tế.


Bài viết Đã cập nhật ngày
Vĩ mô tháng - Tháng 09/2019 - Cắt giảm lãi suất điều hành và tác động Thứ năm, 26/09/2019 19:22:13
Vĩ mô tháng - Tháng 08/2019 - Bất động sản tăng vốn, các ngành khác vẫn thận trọng Thứ ba, 27/08/2019 14:00:03
Vĩ mô tháng - Tháng 07/2019 - Phản ứng của các quốc gia với chiến tranh thương mại Thứ tư, 31/07/2019 18:36:15
Vĩ mô tháng - Tháng 06/2019 - Kiểm tra Hiệu ứng tháng 5 và đưa hàng không vào tầm ngắm Thứ tư, 05/06/2019 19:13:12
Vĩ mô tháng - Tháng 05/2019 - Gia tăng thanh khoản thị trường, xuất khẩu sang Mỹ tăng trưởng hai con số Thứ ba, 21/05/2019 13:16:11
Vĩ mô tháng - Tháng 04/2019 - Nợ công, hạ tầng giao thông và bất động sản khu công nghiệp Thứ sáu, 26/04/2019 09:26:05
Vĩ mô tháng - Tháng 03/2019 - Tập trung dòng vốn ở bất động sản, xem xét mảng logistic Thứ sáu, 22/03/2019 18:21:25
Vĩ mô tháng - Tháng 02/2019 - Giảm nhiệt từ chiến tranh thương mại, cập nhật tỷ giá và tỷ lệ tín dụng Thứ sáu, 22/02/2019 18:10:15
Thư chào mừng đến với hệ thống Thứ hai, 14/01/2019 02:35:51


HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Hotline: 0966 939 986 (8-21h)
Thông tin đầu tư
Gửi yêu cầu hỗ trợ
Hướng dẫn sử dụng App
Hướng dẫn sử dụng Hệ thống
VỀ STOCKTRADERS
Giới thiệu StockTraders
Tuyển dụng
Tìm hiểu hệ thống
PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN
KẾT NỐI VỚI CHÚNG TÔI

TẢI ỨNG DỤNG TRÊN ĐIỆN THOẠI

Địa chỉ văn phòng: Lầu 5, IMC Tower số 62 Trần Quang Khải,
P. Tân Định, Quận 1, TPHCM
StockTraders nhận đặt hàng trực tuyến hoặc trực tiếp tại văn phòng, hỗ trợ thanh toán tận nơi trong nội thành Thành phố.
© 2009 - Bản quyền của Công Ty Cổ Phần Nghiên Cứu Đầu Tư StockTraders - StockTraders.vn
Giấy chứng nhận Đăng ký Kinh doanh số 0312364789 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 10/07/2013