Giới thiệu | Tư vấn miễn phí | Tuyển dụng stocktraders
Phan tich co phieu, phan tich chung khoan ,phan tich thi truong
 
Đăng nhập  |  Đăng ký
0918 939986 |  0966 939986


Báo cáo vĩ mô tháng 06/2019: Hiệu ứng tháng Năm
Vĩ mô; 06/2019

Thị trường chứng khoán Việt Nam đã đi ngang trong thời gian qua với thanh khoản không cao sau giai đoạn khởi sắc đầu năm, cho thấy nhà đầu tư đã tỏ ra thận trọng hơn về những triển vọng của thị trường.



Nhà đầu tư có thể sẽ liên hệ những diễn biến này của thị trường với “hiệu ứng tháng Năm” điển hình. Chúng tôi sẽ phân tích về vấn đề này trong bài viết.

Xu hướng thận trọng của thị trường và “Hiệu ứng tháng Năm”


Như chúng tôi đã nhắc đến trong Báo cáo vĩ mô tháng 05/2019, 2 nhóm ngành chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn nhất thị trường là Bất động sản và Tài chính đã cho thấy sự giảm tốc trong tăng trưởng doanh thu; ngoài ra, các nhóm ngành trước cũng không cho thấy sự tích cực trong kết quả kinh doanh.

Số liệu của Ngân hàng Nhà nước cho thấy tăng trưởng tín dụng 5 tháng đầu năm đạt 5.7 phần trăm, thấp hơn so với 2017 và 2018 (lần lượt là 6.5 và 6.2 phần trăm). Điều này cho thấy dòng vốn đổ vào các lĩnh vực sản xuất kinh doanh cũng kém tích cực hơn.

Vì vậy, chúng tôi cho rằng thị trường sẽ tiếp tục đi ngang trong thời gian tới, khi mà nhà đầu tư chờ đợi kết quá kinh doanh 2Q19. Trong thời gian này, nhà đầu tư không nên giải ngân vào các cổ phiểu mang tính đầu cơ, những cổ phiếu “nóng”, nhằm hạn chế rủi ro. Thay vào đó, các cổ phiếu của các công ty có triển vọng kinh doanh tốt hoặc những ngành nghề mang tính chất phòng thủ sẽ là lựa chọn tốt hơn.

Một số cổ phiếu mang tính chất phòng thủ và có tỷ lệ chi trả cổ tức bằng tiền mặt cao cũng nhận được sự quan tâm từ nhà đầu tư trong thời gian qua, cho thấy xu hướng của dòng vốn đang tìm những kênh đầu tư ổn định trong giai đoạn thị trường đi ngang.

Bảng: Một số công ty có tỷ suất cổ tức cao

Tên công ty

Mã cổ phiếu

Ngành

Tỷ suất cổ tức

Kết quả đầu tư

Bến xe miền Tây

WCS

Vận tải hành khách

12.4%

21.7%

Cảng Đồng Nai

PDN

Cảng biển

4.9%

47.8%

Dịch vụ hàng hóa Sài Gòn

SCS

Logistics

6.9%

11.1%

Nhiệt điện Phả Lại

PPC

Nhiệt điện

12.0%

66.0%

Nguồn: Bloomberg, One Road Research. Dữ liệu cập nhật đến 27/06/2019.
Tỷ suất cổ tức bằng cổ tức tiền mặt chia cho thị giá, không tính cổ tức bất thường.
Kết quả đầu tư tính từ đầu năm.

Ngành công nghiệp không khói


Năm 2018, thống kê lượng khách quốc tế đến Việt Nam đạt 15.5 triệu lượt, tăng trưởng 20.2 phần trăm so với cùng kỳ 2017. Xét trên xu hướng dài hạn, trong giai đoạn 2015 – 2018, lượng khách quốc tế tăng trung bình 18.4 phần trăm mỗi năm.



Ngành Du lịch là một trong những ngành mà Việt Nam có thế mạnh, tuy nhiên cổ phiếu của các công ty niêm yết thuộc nhóm ngành này hầu hết chỉ là các doanh nghiệp quy mô trung bình với thanh khoảng tương đối thấp (như cổ phiếu của Công viên Đầm Sen, Cáp treo Tây Ninh,…). Trong thời gian gần đây thì ngành này đã bắt đầu thu hút dòng tiền khi giá cổ phiếu bắt đầu tăng.



Một số công ty trong ngành có mô hình kinh doanh tạo dòng tiền ổn định, vì vậy tỷ lệ cổ tức của các công ty này cao hơn so với mặt bằng chung của thị trường. Chúng tôi cho rằng đây là một điểm hấp dẫn của nhóm ngành này, nhất là khi thị trường đang trong xu hướng đi ngang trong ngắn hạn như hiện nay.

Ngoài ra, các công ty ngành Du lịch cũng đã và đang tăng vốn trong thời gian qua nhằm mở rộng hoạt động.



Với xu hướng ngày càng nhiều khách du lịch quốc tế chọn Việt Nam là điểm đến, chúng tôi cho rằng các công ty Hàng không cũng sẽ được hưởng lợi. Hai công ty Hàng không niêm yết trên sàn chứng khoán là Vietnam Airlines (Mã: HVN; Sàn: HoSE) và VietjetAir (Mã: VJC; Sàn: HoSE) cũng cho thấy sự tăng trưởng trong hoạt động kinh doanh.

Bảng: Tăng trưởng doanh thu và lợi nhuận của HVN và VJC

Công ty

Tăng trưởng doanh thu 1Q18

Tăng trưởng doanh thu 1Q19

HVN

18.3%

16.7%

VJC

53.7%

26.7%

Nguồn: One Road Research. Dữ liệu trượt 12 tháng.

Tuy nhiên, cổ phiếu của 2 công ty nói trên vẫn chưa nhận được sự quan tâm của nhà đầu tư, thể hiện ở kết quả đầu tư kém chỉ số VN-Index, và chỉ mới bắt đầu tăng giá trong 2 tháng trở lại đây.



Chúng tôi sẽ đưa ra những phân tích chuyên sâu hơn về các công ty này trong các Báo cáo cổ phiếu sắp tới.

Kết luận


Hai nhóm ngành chiếm tỷ trọng vốn hóa lớn trên thị trường là Bất động sản và Tài chính cho thấy sự suy giảm trong tốc độ tăng trưởng doanh thu ở quý đầu 2019, thị trường trở nên thận trọng chờ đợi các tin tức mới. Trong khi đó, những cổ phiếu mang tính phòng thủ với tỷ suất cổ tức cao đang được nhà đầu tư quan tâm.

Các công ty có liên quan đến lĩnh vực Du lịch đang có kết quả kinh doanh tương đối tốt, tuy nhiên vì nhiều lý do mà thị trường vẫn chưa chú ý đến các công ty nói trên. Chúng tôi cho rằng nhà đầu tư có thể theo dõi thêm một số công ty trong lĩnh vực này.


Bài viết Đã cập nhật ngày
Báo cáo vĩ mô tháng 04/2019: Tăng trưởng chậm lại, nhưng nợ công giảm Thứ sáu, 26/04/2019 09:26:05
Báo cáo vĩ mô tháng 03/2019: Phân hóa về vốn huy động cũng như lợi nhuận Thứ sáu, 22/03/2019 18:21:25
Báo cáo vĩ mô tháng 02/2019: Tỷ giá, tín dụng và những tác động Thứ sáu, 22/02/2019 18:10:15
Báo cáo vĩ mô tháng 01/2019: GDP 2018 tăng trưởng cao nhất trong vòng 10 năm Thứ sáu, 25/01/2019 15:12:24
Báo cáo Vĩ mô tháng 05 - GDP tăng 6.8 phần trăm, xuất khẩu sang Mỹ tăng trưởng hai con số Thứ ba, 21/05/2019 13:16:11
Thư chào mừng đến với hệ thống Thứ ba, 14/05/2019 02:35:51


HỖ TRỢ KHÁCH HÀNG
Hotline: 0966 939 986 (8-21h)
Thông tin đầu tư
Gửi yêu cầu hỗ trợ
Hướng dẫn sử dụng App
Hướng dẫn sử dụng Hệ thống
VỀ STOCKTRADERS
Giới thiệu StockTraders
Tuyển dụng
Tìm hiểu hệ thống
PHƯƠNG THỨC THANH TOÁN
KẾT NỐI VỚI CHÚNG TÔI

TẢI ỨNG DỤNG TRÊN ĐIỆN THOẠI

Địa chỉ văn phòng: Lầu 5, IMC Tower số 62 Trần Quang Khải,
P. Tân Định, Quận 1, TPHCM
StockTraders nhận đặt hàng trực tuyến hoặc trực tiếp tại văn phòng, hỗ trợ thanh toán tận nơi trong nội thành Thành phố.
© 2009 - Bản quyền của Công Ty Cổ Phần Nghiên Cứu Đầu Tư StockTraders - StockTraders.vn
Giấy chứng nhận Đăng ký Kinh doanh số 0312364789 do Sở Kế hoạch và Đầu tư Thành phố Hồ Chí Minh cấp ngày 10/07/2013